穆迪警示甲骨文(ORCL.US)3000亿美元AI合同风险，维持Baa2评级
2025-11-10 10:56:40
Source：
TMGM官方
XM外汇官网APP获悉，穆迪美元美国信用评级机构穆迪对甲骨文(ORCL.US)签署的警示甲骨级约3000亿美元AI合同进行了风险提示，但未对其评级做出调整。文O维持甲骨文本月宣布，合同其云基础设施业务已签约金额预计超过5000亿美元，风险其中包括OpenAI签署的穆迪美元一份为期五年的3000亿美元算力采购合同。
穆迪分析师在报告中未指明该合同的警示甲骨级具体客户，但强调其显示了甲骨文在人工智能基础设施领域的文O维持“巨大潜力”。然而，合同分析师同时重申了在7月将甲骨文评级展望由“稳定”下调至“负面”时提到的风险风险：甲骨文的商业模式高度依赖少数AI企业的大额承诺，存在显著的穆迪美元“交易对手风险”，尤在项目融资中更为重要，警示甲骨级尤其是文O维持当收入高度依赖单一客户时。
穆迪指出，合同甲骨文的风险数据中心建设堪称全球最大的项目融资之一，其债务增速将超过EBITDA增长，预计净杠杆比率可能升至4倍，EBITDA在达到收支平衡之前，自由现金流大概率将持续为负。
目前，甲骨文的穆迪发行人评级为Baa2，处于投资级信用评级的低端区域。
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