Yardeni预测美联储9月降息概率仅40%，杰克逊霍尔年会鲍威尔讲话成焦点

根据XM外汇官网APP的预月降消息，Yardeni Research总裁Ed Yardeni在采访中表示，测美成焦美联储在9月降息的联储率仅可能性不到50%，具体概率为40%。息概逊霍他指出，杰克讲话美联储需在9月会议前评估两份通胀报告和一份就业数据。尔年目前的预月降就业市场显示出"非常不稳定的劳动力市场"特征——首次申领失业救济金人数小幅减少，但持续申领人数上升，测美成焦表明求职周期延长。联储率仅他认为，息概逊霍企业可能因对人工智能等技术的杰克讲话影响而推迟招聘。

在通胀方面，尔年Yardeni对服务业通胀率维持在高位表示担忧。预月降他提到，测美成焦消费者物价指数(CPI)和生产者物价指数(PPI)中的联储率仅服务业通胀率长期维持在3%-4%区间，耐用品价格因关税政策停止下跌可能进一步恶化。尽管存在这些挑战，他认为推迟降息是积极信号，表明经济韧性尚未达到2%的通胀目标，因此美联储没有急于调整政策的必要。

值得关注的是，企业盈利表现优于预期。Yardeni指出，第二季度盈利创历史新高，同比增长接近11%，远超市场3%的预期。他表示，尽管关税可能影响利润率，但实际盈利数据未显现负面影响，这暗示生产率提升幅度可能高于官方统计。

美联储内部对降息时点的分歧逐渐显现。克利夫兰联储主席哈马克表示，如果美联储明天召开货币政策会议，她不会支持降息。哈马克提到：“当前通胀过高，且在过去一年呈上升趋势。根据我掌握的信息，没有降息的理由。”她承认市场对劳动力市场的担忧，但表示失业率仍接近最大就业水平。她强调，维持温和的紧缩政策立场对于拉回通胀至目标水平非常重要。

此外，堪萨斯城联储主席施密德认为，通胀风险略高于就业市场风险，但目前货币政策处于合适位置。他表示：“接近双重使命目标时，决定政策利率变得更加复杂。我认为政策略有紧缩，但我们在正确的道路上。”施密德提到，最近的通胀有所加快，企业能够将部分成本上涨转嫁给消费者。

亚特兰大联储主席博斯蒂克也表示当前货币政策是“略微限制性的”。他认为，美联储能够在2026年左右将利率降至中性水平，且他预计今年仅进行一次降息。他在经济前景不确定的情况下，保持利率轨迹单向发展，预计将有更多经济前景的明确判断。

博斯蒂克指出，过去八到九个月的通胀保持在2.5%至2.8%区间，位于美联储的2%目标之上。此外，尽管失业率处于历史低位，但劳动力市场已有减弱迹象。他强调，美国5、6月非农就业新增人数大幅下调，显示就业创造力度明显减弱，但单一数据点不足以形成趋势。他还提到，人工智能的发展可能会实时降低对劳动力的需求。

这番言论正值杰克逊霍尔央行年会前夕，美联储主席鲍威尔将于周五发表重要讲话，投资者将密切关注其对9月货币政策会议动向的暗示。美联储的下一次政策会议定于9月16日至17日在华盛顿召开。